Fed faiz indirim beklentileri piyasalara damga vurdu

Dün ABD’de Fed faizleri %5.50’ta sabit bırakırken açıkladığı projeksiyonlarda 2024 yılında 75 baz puanlık faiz indirim mesajı verdi. Fed yayınladığı projeksiyonlarda 2023 yılı PCE enflasyon beklentisini % 3.3'ten % 2.8'e indirirken, 2024 yılı PCE enflasyon beklentisini % 2.5'ten %2.4’e düşürdü. 2023 yılı çekirdek PCE enflasyon beklentisini % 3.7'den % 3.2’ye çekerken, 2024 yılı çekirdek PCE enflasyon  % 2.6'dan %2.4'e indirdi. 2023 yılı işsizlik oranı beklentisini % 3.8’de, 2024 yılı işsizlik oranı beklentisini %4.1'de sabit tuttu. Noktasal grafik dağılımına göre 2024'de 2 üye % 5.50, 1 üye % 5.25, 5 üye % 5.00, 6 üye % 4.75, 4 üyede %4.50, 1 üye %4.00 faiz bekliyor. Fed, verilerin ekonomik aktivitenin 3. çeyrekte güçlü şekilde yavaşladığına işaret ettiğini söyledi. Başkan Powell yaptığı konuşmada faizlerin sıkılaştırma döngüsünün zirvesinde ya da zirveye yakın olduğunu söylerken, enflasyonda beklenildiği kadar düşüşün görülmemesi halinde yeni faiz artırımlarına da açık oldukları mesajını verdi. owell enflasyonun yavaşladığını ancak hala yüksek seyrettiğini belirtirken, büyümede yavaşlama gördüklerini ve istihdamın gücünü koruduğunu ancak büyümedeki bozulmaya bağlı olarak ileriki dönemlerde işsizlik oranlarının bir miktar artabileceğine işaret etti. Powell’ın piyasa beklentisinin aksine güvercin konuşması ve Fed’in 2024’te faiz indirim mesajı vermesi ABD 10 yıllık tahvil faizini kritik seviye olarak gördüğümüz %4.14’ün altına çekerken dolar endeksinde de sert satış getirdi. Küresel piyasalarda dolar bir süre baskı altında kalabilir. Dün ABD’de açıklanan ÜFE aylık bazda %0.0 gelirken, yıllık bazda ÜFE ise %1.2’den %0.9’a geri çekildi. Çekirdek ÜFE ise aylık bazda %0.0 açıklanırken, yıllık bazda çekirdek ÜFE %2.3’ten %2.0’ye düştü. Veriler beklentilerin altında kaldı. Petrol fiyatlarında ki düşüşün enerji maliyetleri üzerinden ÜFE’yi aşağıya çektiğini izledik. Euro Bölgesi’nde sanayi üretiminin aylık bazda beklentilerin altında %0.7 azalış kaydetti. Eur/Usd ve Gbp/Usd pariteleri Fed sonrası küresel bazda doların değer kazanmasının ardından yükselişe yaşadı. Altın ve gümüş fiyatları da benzer şekilde ABD 10 yıllık tahvil faizinin de sert düşmesiyle alım gösterdi. Fed’in 2024 yılında 75 baz puanlık faiz indirebileceğini ifade etmesi küresel borsalarda yaşanan noel rallisine destek verdi ve endeksler rekora koşuyor. Dün her ne kadar Avrupa borsaları karışık kapatsa da Fed kararı sonra bu sabah alıcılı başladılar. Ancak şu anda kar satışları izleniyor. Bugün gelecek faiz kararları Avrupa borsalarının yönünü belirleyecektir. ABD borsaları ise yükselişine devam ederken yeni rekor kırdılar. Asya borsaları ise günü karışık bir seyirle tamamladı.   Petrol fiyatları,  ABD stoklarındaki düşüş ve Fed'in faiz oranlarını düşüreceğini açıklamasının yanında büyümeye dair endişelerin azalacağı ve dünkü OPEC aylık raporunda talebin 2024’te artacağı beklentileri ile yükselişe geçti.

Bugün Euro Bölgesi’nde Avrupa Merkez Bankası (ECB) faiz kararı açıklanacak. Faizlerin %4.50’ta sabit kalması beklenirken özellikle Fed’in faiz indirim beklentisini açıkladığı toplantı sonrasında aynı yumuşak ifadelerin ECB tarafından gelip gelmeyeceği takip edilecek. ECB Başkanı Lagarde’nin yapacağı açıklamalarda büyüme, işsizlik ve ileri dönem faize ilişkin vereceği mesajlar piyasalarda volatiliteyi artırabilir. İngiltere Merkez Bankası (BOE) açıklayacağı faiz kararında faizlerin %5.25’te sabit tutması bekleniyor. BOE Başkanı Bailey’in büyüme, işsizlik ve ileri dönem faize ilişkin vereceği mesajlar piyasalarda volatiliteyi artırabilir. Fed sonrası diğer merkez bankalarında olduğu gibi BOE’nin de nasıl bir tutum takınacağı oldukça önemli olacaktır. ABD’de ise perakende satışların aylık bazda %0.1 azalması beklenirken, yıllık bazda perakende satışlarında aynı şekilde %0.1 azalacağı bekleniyor. Haftalık işsizlik başvurularının ise 219K geleceği tahmin edilmekte.

Kaynak Gedik Yatırım